不少人初次碰到加密货币合约之际，瞅见USTD永续合约大多仅给予5倍杠杆，其第一反应是“为何这般低”？毕竟于币圈之中，100倍乃至更高倍数的合约并不鲜见。此种设定事实上并非平台在对获利予以限制，而是基于风险调控的必然抉择。
5倍杠杆到底在保护谁
稳定币系USDT永续合约的底层资产，这表明你的盈亏直接对应切实资金，并非如币本位合约那般按币计价。杠杆倍数越高时，价格波动致使的爆仓风险便呈指数级攀升。比如说，你采用5倍杠杆，价格仅需反向波动20%便会爆仓；倘若给到100倍，价格只需波动1%。在加密货币这种时常涨跌10%乃至更多的市场当中，高杠杆基本等同于给交易所送钱。
好多新手觉得高杠杆能够快速实现翻倍，然而却忽视了爆仓的概率，实际上，交易所并非是慈善机构，其设置5倍上限，恰恰是为了去降低用户因情绪化操作进而迅速归零的概率。你去想一想，一个刚刚进入市场的人，看到20%的波动就慌乱了，要是处于高杠杆的情况，他连反应的时间都不具备。5倍至少为你给予了一个“容错的空间”，让你拥有机会去扛住短期的剧烈震荡。
为什么不是更低或更高
会有人进行询问，倘若风险程度高，为何不就仅仅给予两倍或者说是三倍呢？这便关联到交易活跃度以及流动性这些方面的问题了。要是杠杆比例过低，好多人都会认为没办法获取利润，从而不愿意去参与，如此一来市场就会变得冷清起来。五倍是经过大量数据进行测算之后所形成的一个平衡点：它既能够给出充足的杠杆收益用以吸引交易者，又不至于使得风险失去控制，导致平台承担过多的坏账。
还有一个现实方面的缘由是，USDT永续合约的资金费率结算机制也有着杠杆不能过高的要求。要是倍率过高，资金费率的波动将会极为剧烈，致使用户持仓成本变得无法控制。处于5倍的状态时，资金费率对账户的影响相对较为温和，更易于被普通交易者所接受。并且多数交易所的风控模型也是依据5倍杠杆来进行设计的，涵盖强平价格的计算、保险基金的储备等等。要是突然放开到20倍，整个风控体系都必须重新打造，中小交易所根本承受不了这种系统性风险。
归根结底，5倍杠杆并非是交易所显得吝啬之故，而是在于他们于用户本金安全以及自身生存这两者之间寻觅到的最佳解决方案。你期望获取快速收益，他们向往赚取手续费，然而前提条件是大家都不至于过快走向覆灭结局。
